如果你不是雪球大V,也许乖乖的买指数基金更适合你

标签: xueqiu | 发表时间:2016-12-10 08:00 | 作者:
出处:http://itindex.net/admin/pagedetail

     前一篇讲了为什么要上杠杆,今天来讲一讲为什么要买指数。

     我经常在股评中看到一句话:当前市场震荡,要轻指数重个股,……精选个股,把握结构性行情……。我觉得这是很可笑的,每天成交几千亿资金,每个票都有人买,为什么买这个票而不买其它票,每个人内心深处难道不是精选个股吗?但所有人殚精竭虑精选的,加起来还不是个屁?择股的意义,在于你能发现市场的错误,利用市场的错误赚钱,但首先你要确认自己,有没有超越常人的洞察力,你要经常想想,发现市场错误的这个人,为什么会仅仅是你一个,而全市场其它人都错了?所以,我觉得如果市场是有效的,那么择股是没有意义的,

    市场长期是有效的,但短期可能会无效, @伍治坚这篇文章很有意思, https://xueqiu.com/3926587841/71244912,一个经济学家和一个学生走在校园里的路上。忽然学生看到地上散落着一些钱,他马上提醒老师:教授先生,地上有钱。教授淡定的说到:这不可能。即使有散落在地上的钱,也会马上被人拣走。所以我说,你在校园里反复走动,期待着捡到钱是不理性的行为,没错,校园里确实有可能会有人掉钱,但是捡到的人,为什么会是你?这正如,市场可能会有错误的,但为什么只有你一个人能发现并加以利用?

    我觉得这个争论又回到战胜市场这个问题了。到底,通过择股,能不能战胜市场?我觉得可以,比如 @唐朝之于茅台,比如 @丹书铁券 @山行 @大杨之于国投,等等,确实他们是通过择股,超越了市场,但是我想每个人不应该对自己抱过分乐观的预期。他们取得了成功,不代表大家都能通过选股超越市场 ,唐朝,财务专家,以茅台为样本写了一本关于读财报的书,在网上大卖,虽然他自认水平不高,但是连大学教授都自叹不如他,大杨,为了调研水电的弃水,可以深入四川、云南等偏远地区进行上万里的实地考察,所以我觉得他们的成功绝非偶然。我们要想一想我们有没有他们的智慧、他们的执着、他们的付出,即使有,或者即使他们将研究成果公之于众,你仍然不一定能够加以运用并获得成功,你仍然可能在150元卖出茅台。

    如果以20%的年化,作为考核大家收益水平的标准,那么股评家每天洋洋洒洒高谈阔论就是非常可笑的。如果每天都能分析预判到明天的股市变化,用股指期货来多空双向操作,即使一天赚1%,一年是200%,复利岂不更是无穷大?但目前,全世界最牛的依然是巴菲特,一年20%的回报。所以,很明显,每天的大势分析都是十分荒唐可笑的,毫无意义的。同样,我们每天坐在电脑前面,看行情的变化,分时走势,甚至分笔交易,试图抓住每个波动,收盘后研究技术形态,试图从中总结出什么、挖掘出什么东西,一样是荒唐可笑的。同样,我们不停地研究全球政治,国内经济,通货膨胀,到行业变化,个股价值,财务指标等等试图通过选股超越市场,说起来,对大多数人来说(排除了老唐他们那一波人),一样是荒唐可笑的,有这个时间,还不如象 @小兵oo9一样,到处装逼刷存在感。

    所以,基本上我已经放弃选股,即使我前面提到的这些牛人,他们关于个股的研究内心上我也是比较认同,比如茅台,比如国投,但我不会去跟随他们重仓三五个股票。为什么? @管我财的千古名贴 https://xueqiu.com/9650668145/76479637“低估逆向平均赢,排雷排千平常心”,引起了极大关注,老唐和 @黄建平都提到了分散持股研究无法深入,他们还是支持深度研究、集中持股的观点,我的回复原文如下:我还是支持老管。翻一大批的石头,并不一定付出很多,比如象我买入恒生指数。而研究并集中持有少数的优质企业,并不是你用完洪荒之力就一定成功。比如茅台之塑化剂、反腐事件,比如三星的电池爆炸事件,如何确保雅砻江地区不会出现极端的地质灾害,这些都不是深度研究就可以破解的。首先,我得承认,我没有他们两位大佬的深度和水平,其次,如果有这个水平,我也宁可放弃集中持股,适当降低收益目标,但可以规避一些深度研究之后仍然无法控制和规避的风险,降低的收益,我宁可选择上杠杆加以弥补。

    我们再做个扩展,选股假如不是选三五个股票,而是三五十个,比如 @东博老股民傻瓜账户,动态持有低估的50个品种,和指数有什么不同吗?首先我还是认同东老,长期来看这个策略一定会超越指数。但我还是会选择持有指数,有几个方面原因,本来我的初衷就是要承认市场有效,放弃主观选股的,企业会倒闭,但指数长生不老,其次,指数流动性好、杠杆成本低,杠杆的便利性强、杠杆高(股指期货或ETF),交易成本低,同时,指数的估值水平,PB和PE非常透明,天天更新,第三,我觉得指数标的的调整,其实是一种全自动的量化策略,有指数公司帮我们设计量化策略,有基金公司帮我们动态执行调整,我们安心上杠杆就行了,何乐而不为?

(未完待续)

我在雪球嘉年华的演讲全文实录   https://xueqiu.com/5111168340/78126899

我在雪球嘉年华演讲的补丁(一) https://xueqiu.com/5111168340/78428759

我在雪球嘉年华演讲的补丁(二) https://xueqiu.com/5111168340/78605022



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