自下而上,个性化操作 - 股市是一种财富转移机制 - 文国庆 - 和讯博客

标签: 个性 股市 财富 | 发表时间:2011-06-07 02:02 | 作者:(author unknown) 新欣
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发布时间:2011年06月06日,  已有 2 人推荐


A股市场目前处在危机后的收敛式震荡时期,判断大盘的短期走势确实很难,其大致结构如图1所示

图1、A股市场处于收敛式震荡时期

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    从三个方面看市场大的格局:

    1、假设2008年创下的1664点已经成为历史铁底(这种概率达99%),市场现在运行在1664-2319的上升趋势线上,目前市场已经跌无可跌。

    2、如果目前处在收敛式震荡过程,股指也处在箱形的底部。

    3、从长期市场运行与经济增长的关系看,市场的超级底部在2558点,如果跌到这个点位,市场随后会出现不少于35%的上涨,也就是随后会出现一轮大行情,其上涨目标至少在3453点。
    总之,如果历史规律是有效的话,我们完全不必担心市场的下跌。反之,如果股市的历史没有一点参照作用的话,我们所有人都应该离开市场回家种地去。

    在我看来大盘指数很难继续下行,但操作难度却很大。难的原因在于以下几点:

    1、货币政策略有放松但还没到明显放松的时段,机构投资者还没有形成明显的预期,散户更不用说了

    2、货币即使放松也有4-6周的滞后效应,知道该买股票是一回事,能拿到钱买股票是另一回事。

    3、2009-2010年小盘股与大盘股走势的过度背离,使得两类股票出现节奏的巨大差异,市场缺少比较接近的估值体系和对大势的比较接近的预期方式。

    由于上述三种原因,市场尽管处于底部区域,但是股票的表现却会呈现非常明显的分化,市场的底部与个股的底部会表现出很大的差异性。数据的统计也显示了这种差异性。从4月18日市场快速下跌以来,大盘下跌了334点,最大跌幅达到388点,但是依然有215只股票逆势上涨,占同期可统计股票数的10%。在这些上涨的股票中,绝大多数表现了稳定性和持续性,其中102只股票创出年内的新高,32只股票创出历史新高,这一点与以往的下跌还是有很大区别的。

    仔细观察这些逆势上涨的股票,既有大盘股也有小盘股,既有上游企业也有中下游公司,矿产资源、电子信息、机械制造、农业水利、化地产、商业零售、建材、光电、服装、食品、医药,等等,主要的行业差不多都包括了。因此,我们很难用庄股来界定这些强势的股票,也无法用板块、行业和题材来概括他们的特征,但是当我们仔细研究公司的基本面情况后发现,多数股票的上涨确实是有道理的。

    图2、流通市值数百亿的股票如此强势,看不出与大盘有多大相关性

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    图3、这种大盘股的走势与上证指数没有什么关系

   

    A股市场目前处在危机后的收敛式震荡时期,判断大盘的短期走势确实很难,其大致结构如图1所示

图1、A股市场处于收敛式震荡时期

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    从三个方面看市场大的格局:

    1、假设2008年创下的1664点已经成为历史铁底(这种概率达99%),市场现在运行在1664-2319的上升趋势线上,目前市场已经跌无可跌。

    2、如果目前处在收敛式震荡过程,股指也处在箱形的底部。

    3、从长期市场运行与经济增长的关系看,市场的超级底部在2558点,如果跌到这个点位,市场随后会出现不少于35%的上涨,也就是随后会出现一轮大行情,其上涨目标至少在3453点。
    总之,如果历史规律是有效的话,我们完全不必担心市场的下跌。反之,如果股市的历史没有一点参照作用的话,我们所有人都应该离开市场回家种地去。

    在我看来大盘指数很难继续下行,但操作难度却很大。难的原因在于以下几点:

    1、货币政策略有放松但还没到明显放松的时段,机构投资者还没有形成明显的预期,散户更不用说了

    2、货币即使放松也有4-6周的滞后效应,知道该买股票是一回事,能拿到钱买股票是另一回事。

    3、2009-2010年小盘股与大盘股走势的过度背离,使得两类股票出现节奏的巨大差异,市场缺少比较接近的估值体系和对大势的比较接近的预期方式。

    由于上述三种原因,市场尽管处于底部区域,但是股票的表现却会呈现非常明显的分化,市场的底部与个股的底部会表现出很大的差异性。数据的统计也显示了这种差异性。从4月18日市场快速下跌以来,大盘下跌了334点,最大跌幅达到388点,但是依然有215只股票逆势上涨,占同期可统计股票数的10%。在这些上涨的股票中,绝大多数表现了稳定性和持续性,其中102只股票创出年内的新高,32只股票创出历史新高,这一点与以往的下跌还是有很大区别的。

    仔细观察这些逆势上涨的股票,既有大盘股也有小盘股,既有上游企业也有中下游公司,矿产资源、电子信息、机械制造、农业水利、化工、地产、商业零售、建材、光电、服装、食品、医药,等等,主要的行业差不多都包括了。因此,我们很难用庄股来界定这些强势的股票,也无法用板块、行业和题材来概括他们的特征,但是当我们仔细研究公司的基本面情况后发现,多数股票的上涨确实是有道理的。

    图2、流通市值数百亿的股票如此强势,看不出与大盘有多大相关性

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    图3、这种大盘股的走势与上证指数没有什么关系

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      图4、这种资源股早就探明底部了

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     图5、这种股票在按自己的节奏运行

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    这里只是简单地列举几只,而类似的股票我们可以找出200多只。因此,在今年的市场策略中,按以往的粗放式模式操作会很不适应,成天讨论大盘会无所适从。如果您不想离开市场,最好是对个股进行一些细致的研究与分析,当你觉得股票本身质地优良且成长潜力巨大时,果断买入就是。当然,如果你找不到适宜的股票,还是在一边呆着,等大盘涨势形成了再去随波逐流。
    我们3月份以来基本是按照这个思路运作,精选个股合适就买,至于大盘怎么走,只做一般性评述而且越说越少。如果有时间的话,与其天天评论大盘,猜测官员心思,还不如多调研一些公司的经营细节。

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