腾讯2014年全年总收入789.32亿元 微信依赖性增加

　　3月18日， 腾讯控股有限公司公布截至2014年12月31日未经审核的第四季度综合业绩及经审核的全年综合业绩。2014年全年，腾讯总收入为人民币789.32亿元(128.99亿美元 )，比去年同期增长31%;2014年第四季度，腾讯总收入为人民币209.78亿元(34.28亿美元)，比去年同期增长24%。

　　腾讯主席兼首席执行官马化腾表示：“2014年，我们在一系列巩固我们领先地位、提高我们竞争力的战略举措中取得了显著的进步。我们的社交平台QQ和微信实现了持续创新和增长。通过利用我们在移动互联网领域的专业洞见，我们拓展了在游戏和网络媒体方面的领导地位，并在包括网络安全、安卓应用商店、移动支付等新兴领域实现了突破。我们实行了连接的策略，将我们庞大的用户群与合适的内容、服务连接在一起，同时也通过投资和商业合作与大量垂直领域的领先合作伙伴建立了战略合作关系。我们相信通过这个战略，我们能为用户提供一流的体验，同时随着移动互联网在用户日常生活的进一步渗透，参与到垂直领域的增长中来。”

　　 2014年Q4财报解读：营收增速放缓

　　 营收增速放缓 剥离电商之后副作用

　　自从腾讯将电商业务剥离之后，腾讯营收增长同比一直徘徊在20%左右，因为除了电商之外，腾讯的其余几条产品线都相对比较成熟，利润率都保持在比较稳定的规模。

　　剥离电商对于财报营收的压力陡增，影响从2014年Q2开始就开始产生，当然剥离电商之后腾讯既能恢复较高的毛利率，也能有很好的盈利规模，牺牲营收的规模增长，也是腾讯这样的体量公司的可以接受的局面。

　　未来对于营收业绩的压力，腾讯如何能增加其它几项业务的收入尤为关键。此外通常第一季度均为广告投放的低潮期，腾讯的营收将更多依靠在增值业务上。

　　 增值业务与广告收入能否保持稳定增速

　　财报显示2014年第四季腾讯增值服务业务、网络游戏及社交网络的收入将分别增长42%、39%及48%。增值业务总额为171.37亿元。网络游戏收入为人民币119.64亿元，社交网络收入为人民币51.73亿元。

　　Q3腾讯游戏收入首次不升反降是因为苹果移动游戏规则调整，以及发行产品的数量导致，但是这一季度在PC端游普遍趋于稳定的情况下，腾讯游戏的收入增长大量依靠微信以及手Q发行的游戏收入增加所致。此前有研发商透露，微信渠道在跟研发商进行收入分成比例已经达到2:8，腾讯也有意增加发行数量，与自研产品保持相对的平衡。

　　但是，业内对于微信手游渠道的担心也非常显著，就是进入2015年，重度手游成为趋势，微信渠道偏社交的属性注定游戏更偏向卡牌类、中度或者休闲游戏为主，而这些游戏生命周期相对较短，那么腾讯必须依靠增加发行数量来保持收入的增长。那么对于渠道的考验就非常大，既要保持收入增长，又要保证一定数量，所以进入2015年腾讯必须在游戏业务上找到新的增长点。

　　广告收入，腾讯从2015年第一季度开始，开放朋友圈广告投放，虽然现在只是尝试阶段，但是用户褒贬不一，对于腾讯来说微信除了游戏必须找到新的增长点，而广告则是最好的选择，此外微信也将逐步向腾讯的战略伙伴开放入口，微信在2015年将承载更多腾讯的业务压力。

　　此外，腾讯广告收入的另一部分就是媒体端广告收入，这部分增长明显也与投入成正比，对于独家版权内容的采购将会耗费大量的资金，视频不挣钱的情况依然没有改观，几大视频网站输赢未定，投入依然巨大。

　 　用户状况

　　腾讯QQ，PC端增长放缓，用户向移动端迁移明显，其中QQ月活跃账户数达到8.15亿，比去年同期增长1%， QQ智能终端月活跃账户达到5.76亿，比去年同期增长33%

　　微信和WeChat的合并月活跃账户数达到5.00亿，比去年同期增长41%，但是随着智能手机的红利期将至，未来的一年微信能增长的空间有限，此外由于微信上被用户诟病的商业化矛盾，逃离微信的喧嚣声越演越烈，微信如何来解决这个问题，也是2015年最棘手的问题。

　　此外，腾讯另一款社交产品QQ空间面临的问题与手Q类似，PC端月活跃账户增长放缓，用户逐步向 移动端迁移，而且这部分的商业化开展效果并不明显。

　　最后，本次财报腾讯首次披露了绑定银行帐户的微信支付和QQ钱包的帐户数量，已经超过1亿，则也有益于腾讯在红包推广以及支付场景的拓展，可以预见未来移动支付将会是腾讯发了的另一个重要领域。

　　 策略摘要

　　2014年，腾讯专注于“连接”策略，将用户与内容、服务及硬件连接起来以提升用户的线上及线下生活。凭借公司的核心通信及社交平台、微信与QQ手机版，腾讯在培育健康的移动生态系统方面取得巨大进步，为用户提供了不断丰富的产品及服务，充分利用了腾讯在统一登录、用户社交关系链、多平台市场推广能力、基础设施能力、支付解决方案及对用户需求的洞察方面的优势。

　　过去一年，透过智能手机游戏及社交网络效果广告，腾讯初步推进了移动互联网业务的变现能力。公司在文学、音乐和视频服务等内容业务上做出大量投资，助力流量大幅增长。在实用工具类应用(包括移动安全、浏览器及应用商店)取得稳健市场份额增长，例如，应用宝成为中国领先的安卓应用商店之一。凭借公司的理财平台的推出及关联银行微众银行的成立，公司大幅扩大了移动支付平台的用户群并探索互联网金融的业务机会。

　　为支持腾讯的内部发展措施，与京东进行战略交易，重新定位公司的电子商务业务，并透过向行业领袖(包括58同城、大众点评网、滴滴打车及口袋购物)进行战略投资及合作，持续丰富了公司的O2O生态系统。

　　在资产负债表管理上，腾讯于2014年4月设立50亿美元全球中期票据计划，之后多次发行高级票据，于2015年2月底，发行的票据本金总额为49亿美元。2014年3月，腾讯获得穆迪(Moody’s)对发行人及优先无抵押债务评级的信贷评级调升，由Baa1级调升至A3级。

　　 2015年预期与展望

　　腾讯需要加速自己移动端以及PC端流量的变现，从过去扶持自有业务逐渐向合作伙伴迁徙，58同城、京东、大众点评等都是腾讯未来在多个终端仰仗的生态合作伙伴。

　　现有的几块业务，特别是微信，腾讯依然还没想好在商业化上有新的突破，朋友圈广告的尝试还值得未来更长时间的观察。

　　不过根据腾讯的官方预期， 2015年，除了发展现行业务，公司将发展日益充满活力的移动生态系统，把公司本身及合伙伙伴的产品及服务带给中国的消费者。发展该生态系统的策略包括：

　　- 与各个垂直行业领域的现有及潜在战略伙伴合作，为用户带来更好的O2O及交易服务;

　　- 与主要内容提供商(例如网络文学作家、HBO、NBA、索尼音乐、华纳音乐及YG娱乐公司)合作，开发公司的数字内容业务;

　　- 平衡用户体验的同时，透过增加更多移动广告存货、优化广告投放工具及扩大我们的广告客户基础以推动公司的效果广告业务;

　　- 透过丰富支付场景使公司的支付服务更受欢迎。