互联网医疗这 5 个 case，将未来 2 年内瓜分 400 亿市场

互联网医疗，这个曾最被看好的创业蓝海，如今正经历一波“大洗牌”。据统计，过去5年间获的融资的533家互联网医疗创业公司，其中已死亡66家，而这一数字还在不断扩大。

如巴菲特所说：“当潮水退去，你才知道是谁在裸泳”。

尽管如此，互联网医疗这个行业似乎并未完全死心，从最近的资本市场动向来看，行业的各方仍在“蠢蠢欲动”。就如同这两天，马化腾等互联网大佬齐聚乌镇互联网大会，为医疗与AI人工智能的结合振臂高呼。而另一边，好医通、药研社、盟科医药等互联网医疗项目相继获得大额融资，再次上演了一出互医行业的“资本盛宴”。

这些医疗创业项目的商业模式究竟真的成立，还是只是一个空想的概念？

和微医相比，趣医网和医院的对接更加深入，特别是完成了全国首个医保脱卡直连手机移动支付的项目。

虽然目前只是和医院门诊系统对接，但未来的想象空间还是非常大的，毕竟住院医保支出占比远高于门诊医保支出，但相对的接入难度也会呈指数级增高。

这类互联网医疗公司都是以非营性预约挂号起家的，必然谁有号源谁就是王者。但目前来看，网上预约的号源毕竟有限，大部分号源仍然在医院端（特别是专家号），而且个人预约挂号的频次是相当低的，因此用户粘性也是非常大的挑战。未来到底是落地实体诊疗还是和保险、医药器械销售等挂钩实现真正的盈利仍需

单从官方数据量看（真实性有待考证），微医确实是目前互联网医疗领域的“老大哥”，其线下全科门诊去年12月也在杭州成功开业，所谓的打造“线上-线下”闭环模式，当然具体成效还需时间验证。

类比最早尝试全科连锁门诊的丁香园，其品牌不能深入“大众之心”及无法快速规模化复制常被外界质疑，但不论怎样，这种“线上-线下”的模式在医疗领域确实是创新之举，即使这种“创新”有时很无奈。

体检是个很大的市场，中国对体检公司的需求非常大。但是市场大头都在公立医院，随着医药分家等政策的推出，医院越来越重视体检中心的营收，因为体检中心是医院的利润中心，但是痛点是医院在中国是独立的，三甲医院、公立医院没有连锁的体系，他们很难在体检方面自己去进行整合营销、搭建体系，但是又的确有这个需求，想要提高营收，尤其是客单价。

在这种需求下存在第三方的机会，帮公立医院去接单，根据个性化需求做出非标准化套餐，与公立医院对接，既更好地服务公立医院，又能筛选出高净值人群，用高端套餐服务高净值客户。在这个过程中还能提炼出结构化的体检报告，在数据的基础上再延伸2B、2C的管理服务，未来就有一个比较大的想象空间。

中国第三方体检平台公司其实不少，看中好医通一是它规模是最大的，二是符合我们的看人标准，创始人在体检行业从业多年，其它几家都是互联网出身，更多是2C的打法，但其实市场非常小，可能最后砸了很多钱，量还是非常小，而体检90%以上是2B市场，靠企业方买单做体检，在这个阶段马上做2C，从金钱效率、业务增长我们都觉得时间未到。

好医通是2B+2C模式，通过企业买单体检服务把大量个人客户圈进来，对下游公立医院产生影响。如果后台系统数据能跟公立医院的体检需求对接，未来壁垒是非常高的，牢牢占住公立医院体检的入口，再延伸做2C，形成一个闭环，数据商业的价值就能得到最大体现。

中国目前的政策偏好新药研发、药物上市、药物临床研究相关的活动，中国人口那么大，新药研发规模却比美国还小很多，放在全球来看还处在非常不成熟的水平。随着政策的引导，中国药厂对新药研发的需求将会非常快，这两年也有30%以上的增长速度，未来潜在的市场规模可能达到几百亿。

另外从CRO临床研究的市场公司来看，大部分公司模式还很传统，属于劳动密集式的模式，接一个单子需要很多人，和医生做频繁的沟通和辅助工作。互联网现在大数据应用非常发达，但这个领域目前的上市公司或从业者都还在用传统的方式，效率的下降、成本的上升也会对财务带来一定压力，所以我们看重用互联网工具、大数据平台把这些CRO领域不合理的地方进行改革，使CRO市场更规范、效率提升。

我们看好药研社团队，看重从医疗产业走出来，对医疗产业链有深刻认识的团队，前面一波很多是互联网出来的，对医疗了解偏肤浅，对商业模式想得简单，不能切入医疗的核心环节。

希望药研社通过系统的方式对接医院、药企，从业人员、产业各方，成为CRO临床行业全链条服务的公司和大数据平台，尤其后者对他们非常关键，整个中国没一家公司对中国药物临床研究有一个大的数据性的东西。打个比方，药厂想做一个临床实验，开展一个研究，可能自己都不知道该怎么做plan，也不清楚药的适应症有哪些医生了解的比较多，他们擅长做哪些方面，这个时间点适不适合做，这个过程中就花费药厂大量人力、物力、精力。

药研社现在已经初步建立数据库，有药厂买单，通过大数据的获取，把中国临床研究初步的picture搭建起来了，提升了临床研究各个环节效率，其未来最大的价值就在于连接临床服务，在这个基础上提供临床研究的支持服务。

太美很像美国一家公司Medidata，也在用互联网撬动CRO临床市场，开发一系列系统帮CRO公司更好manage药物临床，太美从系统着手，主要开发临床研究系统给药厂做临床process管理。

没选择投，因为当时估值较高，感觉跟相应的业务规模不是太匹配，另外觉得在中国卖系统这件事不是很容易的事，以前很多卖系统都是免费送的，你真正要把系统价值体现出来让药厂采购是蛮困难的，而且它不是一个标准化的产品，药厂在整个流程中有不同的需求点，相当于每去接触一个药厂做项目有点像项目制的，并不是标准化系统能很快复制到每个药厂去卖，觉得会限制未来快速发展的步调。

中国的医疗市场总体是优质医疗资源供给不足，医疗AI解决的是医疗资源供给瓶颈的问题，值得长期布局。医疗AI领域，短期看场景很重要，没有场景落地能力，都活不到发挥技术的那天。但长期来看，技术能力也很重要。

道彤投资认为深睿医疗能够深入洞察医疗，将场景和技术完美融合，团队务实且极具创业激情，能够成为行业的领导者。道彤投资愿与深睿医疗志同道合，让看病不再困难。

文 闫旭，编 张轩雨

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