转载:重中之重!巴菲特股东大会27个干货问答!

标签: 巴菲特 股东大会 干货 | 发表时间:2019-05-05 22:43 | 作者:但斌
出处:http://blog.sina.com.cn/danbin168

重中之重!巴菲特股东大会27个干货问答!

动态大参考 今天

美国时间5月4日,2019年巴菲特股东大会在巴菲特的家乡奥马哈正式召开!

伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特和副主席查理·芒格和与会者畅谈,接受来自分析师、股东、媒体等的提问。

88岁的巴菲特和95岁的芒格,6个小时共回答了全球投资人55个问题。

这里为大家梳理了6个话题,27个精彩问答与观点,一起来看看吧!

一、关于中国市场

1、巴菲特:中国是个大市场,我们未来会加大投入

对于有没有计划在中国置产或投资公司的提问,巴菲特回应称:“我们已经开始在中国投资了,这是一个非常大的市场,我们喜欢大的市场。

中美两国相处融洽很重要,我们此前就已经在接触中国了。我们投资的冰雪皇后连锁店在中国遍地都是。

伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。”

二、关于科技

2、巴菲特:很满意苹果是伯克希尔第一大持仓

很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓,但不好的一点是苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买到更多。我支持苹果的股票回购计划,未来预计将花费1000亿美元来回购股票,可以增加伯克希尔的持股价值,而且苹果自身是很好的业务。

3、巴菲特:投资亚马逊不代表未来伯克希尔投资逻辑改变

有人提问:伯克希尔对亚马逊的投资令人惊讶,是否代表未来20年伯克希尔的投资哲学将从价值投资转向?

巴菲特表示,上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值投资的理念。

他相信,两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。芒格补充称,他与巴菲特都不是最有灵活性的人,也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。

4、巴菲特称子公司会涉足5G等科技行业

芒格称不了解5G

巴菲特表示伯克希尔·哈撒韦没有所谓核心的能力,我们一些子公司将会进行开发5G或者是任何一个今天在全世界发展的任何科技方面的行业,公共事业液化天然气、铁路,这一类都是包含在内。我们现在在期待以后这些行业中发生的事情上,不见得能够给你更多的意见,我们不是中央集中式的运作方式。

芒格则称对于5G不太了解。

5、芒格:在投资苹果上的胜利可能弥补错过谷歌的损失

查理·芒格表示,该公司投资于苹果公司所获得利润可能弥补错过其它科技巨头的影响。查理·芒格说,他对自己没有预测到亚马逊公司的崛起并没有不安,因为杰夫·贝索斯是一个“奇迹工作者。”

但他觉得不购买谷歌的股票是一个很大的错误。芒格说,对于没买谷歌,“我们感到很惭愧。”

6、巴菲特称18个月前曾考虑投资Uber

但最终选择放弃

巴菲特表示,大约在18个月之前,他曾考虑过对网约车公司Uber进行投资的问题,但最终放弃了这一投资计划。后者将于本月进行首次公开募股,上市时的估值超过800亿美元。

7、是否应该更多投资科技公司?

芒格:也许吧! 巴菲特:雇人投资

巴菲特:我们喜欢护城河,如果科技公司确实能建立护城河,会非常有价值,还是不会投资看不明白的科技股,但会雇佣投资经理来投资,,因为他们更熟悉这一领域。伯克希尔的投资原则没有变化,会持续辨别这些公司,但也会待在自己的能力圈。

芒格:我的答案是“也许吧”!


三、关于投资


8、巴菲特:以前遍地宝藏,现在投资环境更加有竞争性


我们刚成立公司的时候遍地宝藏,现在确实投资环境更加有竞争性,竞争更加激烈。现在我觉得我会做非常广泛的阅读来尝试了解哪些业务,哪些生意是我有更多专业知识和理解能力的。


非常深刻知道一件事情就会给你带来一些优势,某些时间会发现这些东西会成为你的竞争力。


9、有趣的个人投资是什么?

巴菲特:买鸭子股票发现石油


巴菲特说:“当你从它们身上赚很多钱时,它们总是更有趣。”


然后,他讲述了一个关于他购买一家名为Atled公司的故事。


这家公司有98股股票,巴菲特购买了1股。Atled是一家路易斯安那州的鸭子俱乐部。该公司买入了一些土地,然后可以捕猎鸭子。巴菲特说,但是有人朝着地上开了几枪后,石油冒了出来。该公司的股票也因此从每股100美元升至2.92万美元。如果直至今天还未出售该公司的股票,可能已价值数百万美元。


10、芒格谈一生当中最愚蠢的决定:

股票赚了5倍就脱手,最后涨了30倍

 

查理·芒格在谈到个人投资时候表示,当我很小、很穷的时候,有一次我买的一只股票很快涨了30倍,但我在它涨5倍的时候就卖了,这是我一生当中最愚蠢的决定。所以,大家应该觉得如果你们比我做得还好的话,你们真的应该自豪。



11、巴菲特:我不会对所谓的另类投资感到兴奋


巴菲特和芒格指出,目前在州和联邦政府基金中,流动性较差的基金正受到欢迎。在过去十年中,追求收益率的养老基金向高收费的私募股权基金和对冲基金注入了数十亿美元。“我不会对所谓的另类投资感到兴奋。”巴菲特说。

 

12、巴菲特谈做杠杆:智商很高的人因为做杠杆最终把事情搞砸


我们不会让伯克希尔做杠杆化,如果我们去做的话,我们会赚得更多。但是我和查理看到一些很聪明的人做杠杆化把生意做砸了。这些非常聪明的人,用自己的钱,然后有很多年的经验,结果最后却一败涂地。


13、巴菲特:不会参加我们不理解的比赛


被问及伯克希尔是否需要调整自己的模式,以接纳科技公司及其带来的影响时,巴菲特说,他确实喜欢护城河,而且过去常常能找到护城河,但他不想参加一个他们不理解的比赛。他指出,托德和特德的确有用武之地——他们知道一些不同的领域(比如其中一人最近收购的亚马逊股份),但原则并没有改变。他说,一些老企业已经失去了护城河。但我们还是会待在他们认为知道自己在做什么的地方。他们不会因为其他人认为这是个好主意而去做某件事。


14、巴菲特的成功能否复制?

巴菲特:深刻理解一件事会带来投资优势


巴菲特称,现在确实投资环境更加有竞争性,竞争更加激烈。现在而言我觉得我会做非常广泛的阅读来尝试了解哪些业务,哪些生意是我有更多专业知识和理解能力的。发现保险业务其实是我很容易理解的。我也可以很好的,但是我却不能太多的理解零售。所以我把更多精力投入保险方面,你们也应该这样做。而且你们现在面临竞争更激烈,要找准自己的核心竞争力。尽管在采取行动上,没有办法马上做这一件事儿,但是要耐心等待,等待一个好的时机马上采取行动。现在虽然竞争激烈,但是游戏也更加有趣。


芒格说,我觉得现在最好一个方式就是专业化,你不会想去一个牙医那里看骨科的疾病。所以最常规一种方式就是慢慢收窄专业范围,实现精细专业化。


巴菲特补充说,我们当时遍地宝藏可以寻找,现在肯定没有那么容易了。一件事情知道非常深刻非常多就会给你带来一些优势。某些时间会发现这些东西会成为你的竞争力。像当时我知道我有哪些地方是我的弱势,我不太理解的地方,我也是远离这些领域。我们不同领域都有涉及,现在做起来已经没有以前那么简单了。


15、芒格:不会犯哈佛基金的错误,在市场高点进行大规模投资


芒格:对于持有大量现金这点,我们做的显得更保守,这样做是合适的。伯克希尔不会犯哈佛基金那样的错误,在市场高点的时候进行大规模投资。


16、巴菲特:不确定未来能否跑赢标普500指数


我们并不知道公司是否可以超越标普500指数。我们只知道会把股东的钱和自己的钱等同对待,会把自己个人的财富和伯克希尔的业务绑定,对于任何可能会大幅损害价值的事情都会高度警惕。如果伯克希尔是一只单独持有的股票而言,那么它的表现会不如标普500指数,因为两者面临的税收状况完全不同。


17、巴菲特重申比特币投资类似赌博:玩比特币的人不会赚很多钱


巴菲特在现场再度谈及比特币,他说,比特币投机活动让他联想到了人们在美国拉斯维加斯赌博的感觉。这两件事都让他对自己能够在一个“人们知道自己可能会输的时候进行投机的世界里”赚钱充满信心。“这群玩比特币的人不会赚很多钱的。”巴菲特说,比特币是一种非人类化的方式 。


六、关于接班人问题


27、巴菲特谈接班人:会考虑两位副董事长上台接受提问


有投资者问到,能不能讲一讲你们的接班人计划是什么?是否考虑邀请伯克希尔两位年轻的副董事长和两位投资经理也来上台主持股东大会?


巴菲特表示,这是个不错的主意,我们可以讨论,这个形式还没有完全确定下来,因为我怕我和查理在他们俩面前太寒酸,这两个人长得实在太好看了。因为巴菲特和芒格两个人主持的形式不可能一直持续下去。但是去年刚提拔的两位副董事长Ajit Jain 和Greg Abel适合来参与主持股东大会,即四个人在台上回答问题,但两位投资经理不能回答有关投资的问题,因为伯克希尔不应给出投资建议,投资都是自营业务。


 

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巴菲特推荐的阅读书单

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While I have not read all these books they do not need my endorsement, as the oracle himself has recommended them. Authored by the legendary economist Keynes, this book is widely considered to be one of the top 100 greatest books of all time..

看巴菲特如何应对股灾

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巴菲特经历过多次股灾的,我把他应对股灾的经验,归纳为股灾三要:.   一是灾中要冷静:惊慌容易失措.   经常坐飞机,经常看安全须知,知道万一飞机出事时,要冷静,不要慌,惊慌容易失措,忙中容易出乱.   看到一些火灾的报道,有些人,本来可以用湿毛巾捂住口鼻,从安全通道逃生,却也吓的要死,盲目跳楼,结果受到重伤.

[转载]巴菲特谈投资

- - 江浙闽,这个老不死!
原文地址: 巴菲特谈投资 作者: 学着成长. 作为普通股票投资者,最想从股神那里学的是投资成功之道. 我发现,巴菲特今年回答问题时,又传授了投资10招:. 巴菲特谈到继任者时说:“我是伯克希尔公司的首席执行官,也是首席风险官,我要负责在任何情况下公司不会以任何方式陷入任何巨大的灾难性风险之中.

分享集:为何没有第二个巴菲特?

- 冰醇拿铁 - laoba1梁军儒的BLOG
世界500名最富有的人,都是靠经营某种事业成功而致富的,巴菲特是惟一“不事生产”,单靠股票投资而挤身世界500强者.   研究巴菲特成功秘诀的书,少说也有一两百种,模仿他的投资法的人,当不在少数,然而世上却未闻出现第二个巴菲特,何也.   实际上,在美国,曾有不少基金经理,师法巴菲特之投资法,对巴菲特亦步亦趋,却没有听说有那一个基金,创造了如巴菲特般的辉煌业绩.

[转载]巴菲特财务报表分析八法

- - 穿过记忆的河流
原文地址: 巴菲特财务报表分析八法 作者: 刘建位__学习巴菲. 时间 : 2012-10-20 09:07. “我们不仅要在合理的价格上买入,而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的预测相符. 但是这种投资方法——寻找超级明星——给我们提供了走向真正成功的唯一机会. 在这个社会,女人爱八卦,男人也爱八卦.

巴菲特和芒格对公司估值的精彩论述

- - 今日话题 - 雪球
我们无法做到对微软和英特尔感到很确定,不过这并不意味着你不能获得两倍于伯克希尔历史回报率的一种方法……. 股东问:如果有人采用你的投资哲学——构建一个由6到8只股票组成的高度集中的投资组合,并采用你的投资方法——节税、买入并持有,不过他的投资对象是像微软和英特尔那样的年增长率为30%的高科技公司,而不是你投资组合中增长率通常只有15%的公司,你觉得他这样做获得的回报率能否达到伯克希尔历史回报率的两倍.

“五小时定律”:巴菲特受益一生的生活习惯

- - 36氪
编者按:时代已经变了,洞察力越来越受到重视,也越来越能够给人带来更多的回报. 畅销书作家迈克尔·西蒙斯(Michael Simmons)发表了一篇文章,研究了巴菲特的学习方式,希望能够给你带来启发. 我还记得,第一次听说沃伦·巴菲特把80%的时间花在阅读和思考上的时候有多么惊讶. 而且在整个职业生涯中,他都是这样做的.

像巴菲特这类做价值投资的人,是怎么了解到一个公司真实的经营情况的?

- - 知乎每日精选
其实问巴菲特如何做尽职调查已经是一件老生常谈的事情了,今天巴菲特的股东大会已经有不下三次回答这个问题. 根据巴菲特自己所说,他的尽职调查主要分为两个部分吧. 第一个部分,他们在投资或者收购一家公司之前,会列出一个清单,然后把需要了解的点都记录在上面,再根据情况去弄明白. 第二个部分,巴菲特认为,他投资的公司或者收购的公司,花了很高的薪水去聘请哪些管理公司的人才,那么就必须对这些人才了解清楚,也就是说,巴菲特的尽职调查重点还是在对管理层人事上的考察.

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