一个面向个人用户的互联网应用，其商业价值基本上可以用这样一个公式来表示：
注意力总值 ＝ 活跃用户×每日运行时间×可见时长比例×用户关注度
其中“每日运行时间”指的是用户每天运行或打开应用的平均时长，而可见时长比例则指应用打开或运行时，用户直接看到或者进行交互的时间长度占比，用户关注度是指看到或者进行交互时，用户注意力的集中程度——举个例子，女朋友的聊天信息的关注度假设是80%，那么新浪首页上flash广告的关注度可能是20%，而底部文字链的关注度可能只有5%。
QQ的每日活跃用户假设为2亿，每日运行时间假设为5小时，这5个小时里，你真正能看到QQ界面或者图标的时间可能是3个小时，可见时长比例是60%，而在看到QQ界面或图标的时候，基本上你会比较关注其内容，那么用户关注度可以设为70%，这时候，QQ每日的注意力总值就等于2×5×60%×70% ＝ 4.2亿小时·日。
迅雷的每日活跃用户假设有1亿，每日运行时间为8小时（因为下载本身很费时间），但是这8小时里，真正能够看到迅雷界面的时间只有15分钟（大部分人只在开始下载时才会看到界面），可见时长比例只有3.125%，而在看到迅雷界面的时候，用户的关注度也并不大高，关注度设为30%，这时候，迅雷每日的注意力总值等于1×8×3.125%×30% ＝ 0.075亿小时·日，大概仅仅相当于QQ的六十分之一。
按照目前腾讯4000亿市值计算，迅雷的市值大概有66亿，基本上应该是符合迅雷的当前市场价值的。当然，这只是一种模拟计算，其中的数据只是很粗略的估算。但是整个的评估方法应该还是比较清楚的。
那么，360的价值应该如何估算？
首先，360拥有巨大的日活跃用户和同样惊人的每日运行时间（基本上和PC本身的运行时间同步），其日活跃用户乘以每日运行时间的乘积，即使和QQ相比也不逞多让。所以问题的关键在后面两项，用户可见比例和关注度的估算上。
360安全卫士和360杀毒本身都是安全软件，或者叫保镖。保镖的“职业道德”简单来说就是只在有危险的时候才出现。毕竟相对于用户的整个上网时长，被病毒和木马袭击本身只能说是小概率事件，除非你是特别喜欢互联网上各种阴暗角落的极品用户，否则一个礼拜中一次毒都算是概率很高了。这种情况下，360就面临一个巨大的困难：如何解决用户可见比例问题？
是啊，谁没事的时候会去关注保镖在做什么呢？
面对这个困境，360施展了三种手段，用以提高自身的注意力总值：
第一种是频繁的弹出提示，譬如说每隔几个钟头，告诉你它自己升级了，这一次又能够杀掉多少多少的新的病毒和木马——就个人观察，数字比较夸张，不过反正我们也不知道是不是真的，姑且信之。下载任何文件什么的，都要弹出来，告诉用户这个东西经过了它的检查，很安全，云云……这些做法本质上是为了提升可见时长比例，否则360完全没必要那么啰嗦，譬如你检查一个文件，结果是安全的，那是不是还有必要弹出一个提示来呢？
第二种是以安全为名，扩展自己的衍生应用，最典型的譬如360浏览器。确实保镖没办法太经常露脸，没关系，我给老板雇个秘书，秘书也是咱的人，让秘书替保镖来办很多事情，包括后来推出的360压缩、360网址站、360桌面等等等等……安全卫士掐住安全这个命门，然后不断推荐自己的表兄表妹到主人身边，让他们替自己谋利益。只要周边的衍生产品使用率足够高、可见时长比例足够高，那就相当于自己露脸了。
第三种，严格说是一种策略，可以理解为对系统安全的恐吓式营销。360会变着法儿告诉你，没有我的存在，你会如何如何危险……谁可能对你图谋不轨、哪个软件很可能暗藏木马……是不是有那么多陷阱，我们不知道，但是用户会被吓得不轻，其实是提升了用户关注度，因为安全本身是最容易引起用户的关注的。
实际上360的商业模式基于一个矛盾的逻辑。其安全软件的定位决定了，它本身应当是一个幕后的无名英雄，只有在主人遇到危难时，才会挺身而出；可惜这样的英雄不可能获得足够多的注意力，而360的免费决定了它只有能够获得足够多注意力的时候才能有钱赚，那么为了获得足够多的关注，它就必须频繁的在用户面前“露脸”，想要频繁露脸却不让用户反感，就只能反复告诉用户说，其实你现在的处境非常危险……从结果来看，中国用户抛弃了那种有事才叫唤的安全软件，投入了没事就叫唤的360的怀抱，不见得是因为360的功能更强大，还因为，世界很安全这样的想法，太不符合今天中国人的生存直觉。
是的，开个玩笑说，360设计了一种基于恐吓的商业模式，这种商业模式特别巧妙的迎合了今天国人缺乏安全感的心态，而360最完美的目标用户，应该是有被迫害妄想狂倾向的人——幸运的是，这种人在今天的中国满街都是。
360的商业模式绝非完美无缺。从前面的分析我们可以看到，360整个模式的核心依赖于：一、对于用户反复的骚扰甚至恐吓；二、各种衍生产品的市场占有率。前者会严重影响用户的感受，而后者实际上并不是无懈可击的，譬如说360今天的营收其实在很大程度上依赖于360安全浏览器的存在，如果QQ甚至百度、迅雷、傲游这样的厂商能够在浏览器市场上给360施加更大的压力的话，360本身的商业模式就会受到很严重的影响。
今天的360非常像是一条八爪鱼，浏览器、桌面等是分布在外面的爪子，牢牢地抓住用户的上网时间；而身体则不断的分泌墨汁，让用户对自己的安全产生巨大的困惑与迷茫，从而产生对360整体上的依赖。那么，站在竞争对手的角度，想要遏止360的发展，一方面是砍掉每一条爪子，另一方面是让墨汁的分泌失效化。当然，这并不容易。
而站在360的角度，上市之后面临最大的问题，除了继续开发衍生产品扩展可视时长之外，还应当考虑如何才能提供某种具有真正的强依赖性的互联网服务，真正通过产品本身来抓住用户的上网时间，而不是现在这样连哄带骗的方法。并且我们可以预测，在新的杀手级应用出现之前，360的业绩并不会像百度和腾讯当年那样一飞冲天，实际上它的业绩增长面临着相当的不确定性，而周鸿祎将如何化解这种困境，将会成为360上市之后最大的看点。
