买入低AH溢价A股，年化超额收益+20%

#定制SmartBeta策略#

AH溢价：

A股有100多家公司同时在港股上市，A和H股每股价值相同。

由于AH两市交易主力、分红税收、打新政策等不同，AH股交易价格并不相同（例如，A股红利税比H股低、A股有额外的打新收益），一般A股会比H股贵一些，即A比H溢价。

对于优秀的公司，港资大量买入H股，拉升H股价格，压低AH溢价。所以AH溢价较低，往往意味着港资看好这些公司。港资以机构为主，港股长期估值低于A股，这时港资依然看好的股票，往往是好公司，值得持有。

当前AH溢价最低的10家A股公司是：海螺水泥、招商银行、中国平安、药明康德、福耀玻璃、万科、交通银行、宁沪高速、潍柴动力、工商银行（排除最近突然出现的青岛银行）

策略设计：

筛选AH溢价<5%的A股，按AH溢价从低到高排序。

买入前5只，每只仓位20%；不足5只部分则空仓。

每周第一个交易日调仓，卖出不符合条件的A股，买入新入选A股。

回测分析：

2014年以来，策略年化收益33%，年均跑赢沪深300约22%。（注意，2014年之前AH股并不多，沪港通尚未开通，所以这个策略效果不明显）

每年都跑赢沪深300：

相对沪深300的超额收益很稳定，只在A股发疯的2015年上半年短暂落后（提前判断出下跌风险，应该表扬）：

回撤大幅小于沪深300，除股灾期间，回撤均小于15%。

风险提示：

基于历史数据回测，收益数据仅供参考。

任何公开策略最终都会失效，也许就在明天。

PK 上证50AH优选：

这个策略可以大幅跑赢上证50AH优选指数。

50AH指数的AH轮动参数和本策略类似：AH溢价<5%，每月调整。但始终持有股票，A股票便宜时持有A股，反之持有H股。

50AH指数除了持有价格较低的A或H股，同时持有大量上证50中的非AH股。

50AH股始终满仓，在AH大幅溢价时，也不会降低仓位。

查看AH溢价
最简单的方法：雪球App-行情-沪深港通-AH股

最后感谢果仁网提供AH历史溢价数据