调研机构：小米超 4 成毛利润来自广告等互联网服务

9 月 7 日消息，近日国际市场调研机构 Counterpoint Research 发表了一篇有关小米公司营收结构的报告。

这份报告称，尽管自 2018 年上市以来，小米的互联网服务在整个公司的季度营收占比不超过 10%，不过其毛利率及利润占比却相当可观，其最新数据显示小米平均 42.74% 的毛利润是由互联网服务贡献的，2021 年第二季度互联网服务方面的毛利率达到 74.1%，远高于手机部门的 11.8% 以及 18.4% 的公司整体毛利率。

小米的互联网服务主要包括手机游戏运营、电子商务、金融科技以及广告等项目，而目前过半的收入来自于广告（2020 年占比为 54%）。

不过，小米互联网服务收入的增速在 2021 年第二季度放缓至 19.1%，远不及手机（86.8%）和 IoT（35.9%）业务的增速，同时平均每用户收入（ARPU）近几个季度也在下降，显示出来自手机的流量变现效率在下降。

报告还称，全球越来越严格的隐私法规以及用户对于广告的抱怨对于小米目前倚重广告利润的模式提出了挑战。