[原]江南愤青关于对互联网金融的一点看法

本文是笔者近期在听江南愤青《关于互联网金融的一点看法》后，快速梳理的笔记，作为一些主要观点的总结，具体如下：

一，关于信贷

1，对企业借贷，主要依赖周期性行业，在经济周期好的时候，整体行业赚钱，那么信贷的坏账率就低，否则，经济周期不好，整体亏钱，信贷坏账率就高。

2，客户群：帐好的人即很有钱的人无需借钱，账不好的人借不到钱，因此，核心客户群是寻找那些账不好不坏的人，只有能赚钱的人才会借钱。

3，当钱大于资产，风控是无效的。即当人手上有很多钱，是愿意还钱的。

4，风控是一把双刃剑，当风控很松的时候，好处是规模可以做到更大，不足是风险拦截能力变弱；当风控很严的时候，规模上会受限，原因很简单，就是很多人会被排除在外。

二，关于传统银行

银行存在下去的核心原因：特许金融权，即1，国家政策认可的不断向老百姓借钱，即合法吸储；2，借钱的成本很低，大家思考一下活期的利率。

在这样的基础上，银行就不存在还不上钱的问题，可以用新债还旧债，持续的运营下去。

三，关于风险

风险是客观存在的，无法避免，只能是转移或者对冲；另外风险是相对的，这种风险对A是大风险，但可能对B则是小风险或者甚至不是风险，正是由于风险的相对性，因此可以通过设计一些方法进行风险转移或者风险对称。

在风险管理上，你是谁比标的物本身更重要。

四，关于资产证券化ABS

通过资产证券化实现风险分散到个体，单一市场的风险很高，因此，需要进行资产的配置。但典当比较特殊，由于典当具有超额利润，因此可以对冲风险。

五，关于对保险

保险=前端是电商行业 + 后端是资管行业。

六，关于分布式和集中式的区分

分布式的优点是效率高，缺点是个体失效，因此，能否用分布式取决于是否个体能够承受失效。

淘宝就是一个典型的分布式系统，效率高，但偶尔会出现假货等，但基本能够忍受，而金融本质上应该是一个集中式，因为，个人很难承受资金被非法挪移，诈骗等。

集中式的好处是管控相对到位，缺点是效率低。

因此，从这个角度看，并不看好p2p

金融：赚少数人的大钱；因此，金融不应该单独的去追求规模，而是寻找最适合的少数人。

电商：赚多数人的小钱；

七，关于征信

多维数据更能反映一个人的真相。