上市公司管理层为什么要那么关注股价?

标签: 上市公司 管理 股价 | 发表时间:2015-09-13 02:00 | 作者:知乎用户(登录查看详情)
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我觉得这是一个很好的问题,如果没有融资需求,上市公司没有理由去持续关心或特别关心公司的股价。这与公司的直接经营并无关系。我以前公司(JPMorgan)的CEO戴蒙多次说过,他从来不去看JPM的股价多少钱,因为与他无关。现在很多在美国和A股上市公司的管理层都认为公司的股价被严重低估了,除了少数采用回购甚至私有化的行为外,其实更多的是没什么实质性动作。

但从实际的角度出发,管理层关心股价有可能有以下原因:(1)上市公司往往有利用公开市场渠道持续融资的需求,不管是定向增发还是企业债,股价太低都没有好处。即使短期没有这样的需求,长期也至少存在潜在的融资需求;(2)管理层和核心员工的股权激励是与股价直接挂钩的,钱的影响是最直接的;(3)上市公司股价低迷或者突然暴跌,往往会引起不明真相的商业合作者的不必要的担心。(4)公司进行合并并购或被收购,要不在一定程度上通过换股进行,要不实际成交价格与股价直接相关。所以股价太低进行收购操作成本过高,也有可能成为竞争对手的收购目标;(5)管理层向员工发放期权,股价高期权价值更大,对员工激励更强。实际上股价高了,在期权设置方面就更灵活,对员工管理和挽留手段更丰富。



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