小米到底是一家硬件公司还是互联网公司？

随着小米IPO日益临近，业内越来越多的相关消息不断传出。还记得在小米1时代，这款手机以1999元的价格搭配顶配的硬件等，迅速对彼时的智能手机市场产生了极大冲击。当时业界就有人质疑雷军：赚的钱够喝粥吗？当然了，雷军是笑而不语还是暗自窃喜我们不得而知。但就现在来说，雷军以低价硬件起家的策略显然已经成功了。如今，IPO之后市值有望达到千亿美元就是小米所做出的大事儿，雷老板现在肯定心里美滋滋的。

而决定资本市场对小米态度的关键，就在于小米到底是硬件公司还是互联网公司。如果是硬件公司的话，其实是普遍不被看好的。因为硬件公司的利润率较低，比如小米硬件业务的净利润仅为2.8%。此外，用户对硬件公司的品牌忠诚度较低。比如小米在2016年的手机销量暴跌，幸好去年还算表现优秀。这也意味着，如果某一阶段产品策略发挥失误，会直接影响公司的营收。

不过值得注意的是，现在小米并不是以销售自家的硬件产品为主。而是以自家的智能手机等为核心，不断向外扩张去打造了一条小米生态链。2013年小米启动生态链计划，并定下5年内投资100家生态链企业的目标。到去年年中，小米高层透露，小米生态链企业已经达到89家。就目前来看，小米旗生态链上的硬件产品可谓包罗万象——电水壶、扫地机器人、电饭煲、净水器、手环、体温计、台灯、体重秤等。这样的多元硬件产品矩阵，其实是有着发展潜力的。

当然，也有人认为小米是互联网公司，毕竟小米构建的互联网生态是很强大的。去年互联网服务业务收入占比已近七成，利润率也超过40%。只是硬件产品太过耀眼，让小米的互联网服务显得有些低调。事实上，小米互联网服务还真不算弱。

在小米营销平台的官网上，直接就表示自家有三亿小米用户。而其营销杀手锏就是小米应用商店、小米浏览器、视频画报及周边广告生态系统等。这些互联网服务，构成了小米的竞争核心。

我们要看到的是，小米的硬件是互联网服务能够大受欢迎的基础，而互联网服务又能反哺至小米本身去研发更好的硬件。归根到底，小米已经不能从纯粹的“硬”或“软”去定义，它已经成为了一家综合性的公司。未来上市之后表现的优劣，还是要看整体的发展情况。（科技新发现 康斯坦丁/文）