资深工程师教你如何在股市中用量化交易看见未来

编者按：本文来自点融网旗下微信公众号点融黑帮（微信号：DianrongMafia），授权 36 氪发布。作者程司雷，现任点融贷款业务团队软件工程师。曾在美国国家仪器有限公司、兴业银行总行科技部工作多年。

如何能在风云变幻的金融市场获得稳定的收益，如何在追涨杀跌中克服人性的贪婪和恐惧，一直是无数个人投资者们津津乐道的话题。人工交易无疑能够创造神话，但即便如《股票大作手回忆录》中杰西·利佛莫尔这样的华尔街传奇人物，也在巅峰过后走向没落，最终向自己扣动了扳机。而大部分散户更是难逃八亏一赚一平宿命。

那么广大爱好投资的程序猿们，该怎么利用强大的技术实力，通过程序化交易来为自己创收呢？

1. 量化交易的本质

交易就是通过买卖赚取差价来实现盈利。所谓量化交易（程序化交易、算法交易）就是通过某种固定的程式获取一个预期收益的概念。也许很多人都有过一卖就涨，一买就跌的切身经历，或者听信各路专家、神棍的分析，在下跌之初永远满怀” 希望 “，希望马上就要开始反弹，结果越套越深，在稍有盈利时就开始” 恐惧 “，恐惧自己的纸上富贵会化为乌有，结果早早卖出，错过了后面的几倍行情。尽管看了很多交易方面的” 心灵鸡汤 “，但还是无法克服情绪波动对交易带来的影响。

首先交易的目的是为了赚钱，而不是进进出出的乐趣，管住自己的手很重要。那么你能够计算出自己的人工交易所能达到的收益预期吗？不能，因为大部分的人工交易都是情绪化的，没有纪律可言，也就无从谈起收益预期。量化交易因为有固定的交易系统，什么时候执行什么操作指令都有着严格的规定，因此可以把自己的交易算法带到过去数年的历史交易数据中，计算出该交易算法在历史中的盈利水平（为了避免幸存者偏差，应当包含已经退市的股票数据）。

这里有一个基本的假设，那就是历史数据能够指导未来。就像经济学假设所有的经济活动参与者都是理性人一样，这是一个用于简化问题的假设。有句名言叫” 华尔街没有新鲜事物 “，该假设的现实依据是人性的不曾改变，一百年前赌徒的恐惧和贪婪，和今天市场里面的恐惧和贪婪，其实并没有什么两样。所以我们有理由相信基于历史交易数据回测出的预期收益率。另外一个假设是在完全的自由市场中，价格的走势已经反映了基本面、政策面等所有信息，我们只需要专注于价格的波动。

这个预期收益率有什么意义？它的本质是你的交易系统未来盈利水平的数学期望。数学期望意味着它是一个均值或者说期待值，它不代表你的下一次交易就能获得这个收益，你也可能亏损。数学期望意味随着你交易次数的越来越多，你的收益率就会趋向于该期望值。

需要注意的是要让你的交易系统避免” 破产风险 “。” 破产风险 “是一个赌场上的概念，指的是某一把下注太多赔光了所有，导致提前出局。我们要做的是能够在场内活下来继续交易，因为我们相信交易次数越多，收益越趋向于交易系统的期望值。

2. 一个量化交易系统是怎么创建的呢？

首先来看一下一个交易系统必须要包括哪些基本要素：买入信号、买入仓位、止损价位、加仓价位和数量、卖出价位。这些要素缺一不可，完整的构成了一个交易系统。

买入信号——用来告诉你在什么价格买入什么投资标的，常见的买入信号有：20 天均线突破信号、长短期均线交叉信号、通道突破信号、支撑与阻力线突破信号、MACD 金叉等技术突破信号。需要指出的是，不要过于迷信这些信号，它们只是一些概率统计上的指标，并不代表指标出现后市场一定按照指标描述的那样走。如果觉得固守某种价值投资的理念，如低市盈率，或者是信奉某个技术指标的买卖信号就以为能够百战百胜，那岂不是小学生也能赚钱。这些只是让你有了某种概率上的优势而已。这些信号也可以想积木一样组合进你的交易系统。当然还可以加入一些过滤器以过滤一些虚假突破的噪声信号。

买入仓位——指的是你首次建仓的仓位大小，它是资金管理的一部分。你应当仔细思量仓位的大小，避免” 破产风险 “的到来。我们常常听到的一句话 “斩断亏损，让利润飞”，就是指在仓位管理中要尽量做到小亏大赚。虽然我们拥有了概率上的优势，但是我们也无法保证每一次出手都是正确的。这就要我们在建仓时先买入比较小的头寸，一旦发生亏损便认错出局，防止小亏变成大亏。这里的亏损认定就是看是否触及了买入时所设定的止损线。割肉是很困难的事情，意味着对自己的否定，自己打脸总是让人不舒服，但我们要想想自己是来赚钱的，而不是为了证明自己。

止损线——不是一个一刀切的固定位置。简单的设定亏损 10%或者 20%作为止损线，可能会在上升趋势中因为 “震仓” 和 “洗盘” 而失去宝贵的头寸。止损线应当因时因地而异，它要根据投资标的最近的波动率和所持仓位的大小来综合计算。

任何一次的买入都是为了卖出，捂住股票上下坐电梯并不是我们想要的。类似买入信号，市场上也有一大堆的卖出指标来告诉你什么时候该卖了。挑选这些信号建立你的交易系统，并用历史数据进行回测，不断的调整参数优化预期收益率。（参数优化时不要对历史数据过度优化，那样会造成曲线的过度拟合，降低对未来数据的适应性）

记住：不要计较一城一池的得失，而要从概率的角度思考全局。有道是，不谋万世者，不足谋一时。

3. 交易系统的范例

一个特定的交易系统是在确定了上述系统要素后确定下来的。根据市场风格的不同，存在着各种各样的交易策略：趋势跟踪策略（趋势性的单边上涨或下跌的大牛市或大熊市）、套利策略（不同市场间的差价）、波动捕捉策略（震荡市场中的波段操作）等。下面以常见的趋势跟踪策略为例，简述一个交易系统的具体实现：

• 3.1 系统初始化

首次启动系统时需要把沪深两市 2800 多支股票的全量交易数据导入数据库，并计算各支股票的统计数据，包括个周期的均线值、最近 20 天的最高价与最低价、波动率 N 值等。

波动率 N 的计算方法：

TR（波动幅度）= Max (H-L, H-PDC, PDC-L); 其中 H = 当日最高价， L = 当日最低价， PDC = 前一日收盘价

N （平均波动率）= （19 * PDN + TR）/ 20; 其中 PDN = 前一日N 值， TR = 当日波动幅度

• 3.2 筛选突破信号

作为趋势跟踪策略，选择股价突破 20 个交易日内的最高价作为突破买入信号。为减少噪声信号，选取一个简单的均线系统作为过滤器：25 天均线大于 300 天均线的市场中只能做多，25 天均线小于 300 天均线的市场中只能做空。

• 3.3 确定持仓量和加仓止损线

有了买入的标的和买入价格，接下来需要知道的是买多少，获利时怎么加仓，亏损时怎么止损。

买入量：为避免破产风险，必须使得买入的仓位不会造成巨大的损失。这里设定 买入量 = 一个头寸单位 = （总资金量 * 5%） / N 值，这保证了在该股票的平均波动水平下只会对你的总仓位最多造成 5%的损失；

加仓：价格每上行 1/2N， 加一个头寸单位，直到头寸上限；

止损：最新加仓的头寸单位价格 – 2N。

• 3.4 退出（卖出价位）

主动的退出不同于止损，它是一个获利了结的概念。我们设定在一个持续获利的行情里面，你的仓位也已经达到上限，当股价跌破最近 10日 中的最低价，止盈卖出全部仓位，退出本次交易。

趋势跟踪策略意在捕捉大趋势的到来并加足筹码大赚一笔，其缺点是会存在假的突破趋势造成止损，好在止损所带来的亏损被限制在了很小的范围。另外严格的操作纪律和执行力才是交易系统取得超额收益的保证。

4. 相关技术

我们可以用自己喜欢的工具来实现你的交易系统，鉴于 Python 能够进行高效快速的开发和数据分析，在对实时性要求不高的数据采集、清洗加工和数据存储方面，Python 有着广泛的应用。

在数据获取方面，可以选择使用 TuShare、通联、万得等数据工具下载数据，其中 TuShare 提供 Python 接口获取历史行情数据、当日实时行情数据、基本面政策面数等，并能方便的把处理结果导入到各种数据库中。

5. 结语

代码就是生产力，让我们发挥自身的技术优势，告别小米加步枪的落后战力，用数据分析和机器运算来武装自己，残酷的市场中分得一杯羹。